eワラントのスプレッド

eワラントには、販売(はんばい)価格(かかく) （購入(こうにゅう)する金額(きんがく)） と 買取(かいとり)価格(かかく) （売却(ばいきゃく)する金額(きんがく)） との間(あいだ)に一定(いってい)の差(さ)があります。この差(さ)のことを「スプレッド」と呼ん(よん)でいます。すなわち、購入(こうにゅう)した時点(じてん)においてはスプレッドの分(ぶ)だけ損失(そんしつ)が出る(でる)ということになります。そして、実効(じっこう)ギアリングを考慮(こうりょ)した場合(ばあい)においてスプレッドがどのくらいになるのかということを表(ひょう)しているのが「実効(じっこう)スプレッド」になります。つまり、実質的(じっしつてき)なスプレッドを考える(かんがえる)場合(ばあい)には、実効(じっこう)スプレッドを参照(さんしょう)してみるとよいということです。ちなみに「実効(じっこう)ギアリング」というのは、eワラントへ投資(とうし)をした場合(ばあい)に、対象(たいしょう)原(げん)資産(しさん)そのものへの投資(とうし)に対(たい)し、おおむね何倍(なんばい)のリスクを取っ(とっ)ているかが分かる(わかる)指標(しひょう)のことです。ここで、具体的(ぐたいてき)な数字(すうじ)を挙げて(あげて)考え(かんがえ)てみようと思い(とおもい)ます。価格(かかく)が１００円(えん)、実効(じっこう)ギアリングが５倍(ばい)、スプレッドが５円(えん)であるeワラントについて分析(ぶんせき)してみることにしましょう。この場合(ばあい)、スプレッドはeワラントの価格(かかく)と比較(ひかく)すると５％ということが分かり(わかり)ます。そして、実効(じっこう)ギアリングが５倍(ばい)なので、価格(かかく)が１００円(えん)であっても実際(じっさい)には１００円(えん)×５＝５００円(えん)ということになりますので、購入(こうにゅう)したものと同じ(おなじ)リスクを負っ(おっ)ているということになります。そして、この時(このとき)の実効(じっこう)スプレッドは、スプレッド ５円(えん)÷５００円(えん)×１００＝１％ になります。eワラント価格(かかく)だけを見(み)てみるとスプレッドは５％ですが、実効(じっこう)ギアリングは５倍(ばい)なので、実際(じっさい)のスプレッドは１％になります。